你肯定注意到了，最近A股市场热闹非凡，尤其是科技股，简直像坐上了火箭。 但奇怪的是，明明很多人都在说主力在出货，为什么指数还在往上走？ 成交量不但没缩，反而放大了，光9月11日一天就冲到2.46万亿元，比前一天多出4600多亿。 这感觉就像一场派对，有人一边喊着“该走了”，一边却悄悄把音乐声调得更大。 其实啊，出货未必是利空，有时候它反而需要拉升来配合。 风浪越大，鱼越贵，顶部的博弈虽然风险高，但收益也最疯狂。
这种看似矛盾的现象背后，是科技股实实在在的强势表现。 2025年以来，双创指数（创业板和科创板）成了市场最亮的星。 像寒武纪这样的AI芯片公司，股价甚至一度超越了贵州茅台，成了A股新“股王”。到9月中旬，创业板指盘中已经突破3100点。 如果你手里拿着科技资产，最近这波行情很可能让你账户数字猛涨。
推动这波行情的力量可不是虚的。 首先看业绩，寒武创上半年营收同比暴涨43倍，居然扭亏为盈了；做光模块的新易盛、中际旭创，净利润也都翻着跟头往上走。 政策上也给足了支持，国家层面推人工智能+行动，地方上像北京、上海也在拼命拉拢商业航天、创新药这些前沿产业。 再加上全球流动性宽松的预期，钱源源不断地往科技板块里涌。
不过市场也不是普涨，而是明显的分化格局。 你会发现，证券、白酒、银行这些主板权重股被压着没怎么动，资金都往科技股里扎堆。 这种“压主板、拉科技”的做法，其实是为了制造局部景气度，吸引大家往一个方向冲。 几万亿的获利盘，靠普涨根本出不了货，只能这么干。
这时候最考验人的就是持仓心态。 看到账户浮盈蹭蹭往上涨，很多人第一反应是“赶紧卖，落袋为安”。 但历史数据告诉我们，科技股的行情往往不是一条直线拉上去的。比如2013-2015年那波创业板牛市，指数最大涨幅超过550%；2019-2021年的赛道牛里，阳光电源这样的股票涨了25倍以上。 你要是因为害怕回调提前下车，很容易就卖飞了。
那怎么才能拿住票呢？ 很多老手会用到“动态止盈”这招。 简单说，就是别设个固定的盈利目标（比如赚20%就卖），而是让止盈点跟着股价往上移。 比如股价一直站在5日或10日均线上方，你就拿着；哪天跌破并且收不回来了，再考虑走人。 还有一招是分仓分批卖，涨到第一个目标位时卖一小部分，涨更高时再卖一点，剩下的仓位用动态止盈法拿着，这样既锁定了部分利润，也不会完全错过后面的行情。
除了技术面，基本面的跟踪更不能放松。 你得时不时看看公司的营收增速有没有突然下滑，毛利率是不是在降，或者有没有出现股东大额减持、监管处罚这类硬伤。 这些信号比短期股价波动重要得多。 比如有投资者就因为忽略了公司的商誉减值风险公告，结果眼睁睁看着50%的盈利全吐回去还倒亏。
市场情绪的变化也得留意。 有时候公司本身没问题，但行业政策微调或者股吧里看空声音突然多了，股价也可能掉头向下。有些工具会给股票打舆情分（0-100分），如果分数从70多分一路掉到40以下，就算股价还没大跌，也该警惕了。 像去年11月就有投资者靠这个提前减仓，躲过了后面25%的跌幅。
当然，高收益必然伴着高风险。科技股向来以高波动著称，前面说的那些10倍牛股，见顶后第二年跌幅中位数能超过34%。 眼下科技股的估值已经处于历史70%分位以上，交易也比较拥挤，一旦三季报业绩不及预期，回调压力不小。 再加上中美关系、美联储政策这些外部变量，波动恐怕免不了。
不过从资金面看，支撑还在。两融余额已经突破2.3万亿元，外资和国内中长期资金入市的趋势也没变。 机构们虽然提示短期要平衡防御和进攻，但对AI算力、机器人、创新药这些有强产业趋势的方向，依然长期看好。 甚至有观点认为，如果主板那些权重板块后来补涨，指数空间还会打开。
所以眼下最关键的是想清楚自己当初为什么买这只股票。 如果是冲着“行业景气度提升、业绩持续向好”这个逻辑买的，那只要这个逻辑没破，股价的正常波动就不该成为你卖出的理由。 区别“短期波动”和“趋势反转”很重要：回调时如果量缩了（说明资金没大规模跑），关键支撑位也没破，大概率只是洗盘。 那些拿不住票的人，最容易把正常回调误当成趋势反转。
说到实际操作，克服“损失厌恶”心理是个坎。人对亏钱的痛苦感远大于赚钱的快乐，所以涨一点就想卖，怕利润回吐。 但你要明白，在趋势性行情里，适当的利润回吐是博取更大收益必须付出的成本。 比如一只股从38元涨到53元，中间可能回撤到40元，但只要逻辑没变，最终收益远高于你38元就卖掉。
现在市场的状态是，科技股内部也在轮动。 前期涨幅大的可能会震荡，而没怎么涨的细分领域，比如本地垂直应用、国产推理算力这些，可能接着唱戏。 这种时候千万别因为看别人赚钱就乱追，你的悲剧往往从忍不住追涨开始。 守住自己的能力圈，比追逐每一个热点实在得多。
至于那些还没涨的板块，比如一些传统行业，其实也有资金在悄悄布局。 源乐晟资产这类机构最近就适度降低了科技股比例，加仓了制造业。 市场永远在变，你的策略也得有弹性。但核心一点不变：只要当期主线没变，在科技成长里找机会，利润空间就还在。
所以别看现在科技股热得发烫，真正的风险可能不是你买错了，而是你拿不住。出货不是坏事，关键是看谁在出、怎么出。 有计划的派发需要时间和空间，这个过程里，股价反而可能继续冲高。 只要你买的公司业绩跟得上，行业景气度没掉，就别被短期波动吓出去。 股市里最可惜的不是没赚到钱，而是本该属于你的那段行情，你却在半路下了车。
