周一（10月27日）亚市盘初，现货黄金价格大幅低开，跳空下跌近50美元至4058美元/盎司。 这是国际金价近10周以来首次出现单周下跌，上周累计下跌近2%。
上週的金价走势让投资者体验了真正的“跳楼机”行情。 周一还在飙涨，周三就摔进谷底，周五又晃晃悠悠爬起来。 有投资者15万本金亏掉9万，半天损失相当于半年工资；也有人趁机抄底，实现了单日暴涨2.47%，10万本金一天赚2470元的收益。
黄金市场最近波动极大。 周一，投资者王哥看到自己上月买入的10万黄金基金单日暴涨2.47%，一天收益2470元，比他开网约车半个月赚得还多。 当时市场情绪高涨，“大神”们纷纷喊出“金价能冲4500美元”的乐观预测。
情况在周二迅速逆转。 10月21日，金价遭遇12年来最猛烈的单日暴跌，跌幅达6%。 王哥的15万本金在半天内缩水9万。 有投资者在社交平台发语音哭诉：“我把孩子学费都投进去了，现在只剩零头！ ”
市场波动在周三到周五变得更加戏剧性。 10月22日，金价早上跌至4004美元，下午反弹到4160美元，晚间又回落至4020美元。 一天之内如同坐了三次过山车。 这种剧烈波动让许多散户投资者陷入焦虑，既不敢卖出怕错过反弹，又不敢加仓担心进一步下跌。
周末中美就稳妥解决多项重要经贸议题形成初步共识，市场对国际贸易局势的乐观预期显著升温，打压了黄金的避险需求。 地缘政治动态的改善以及投资者的获利了结操作，也削弱了伦敦金价的吸引力。
美联储降息预期、通胀温和以及政府停摆的不确定性，为金价提供了一定缓冲。 市场对美联储在10月28日降息25个基点的概率预期高达98%，这一预期支撑着黄金的中长期走势。
Kitco News的黄金调查显示，市场情绪明显分化。 仅18%的华尔街分析师预计未来一周金价上涨，35%预测下跌，47%认为将横盘整理。 零售投资者情绪也出现降温，53%看涨，23%看跌，25%预期盘整。
技术面上，黄金一小时震荡整理，短期4150-4160区域是多头上行强阻力。 目前市场关注4050-4030关口的支撑力度，上方关注4150、4180等关键阻力位，整体呈现大区间震荡格局。
在黄金市场剧烈波动中，机构投资者与普通散户的操作策略出现显著差异。 普通投资者容易受到市场情绪影响，常常导致高买低卖。 5月份黄金ETF的流向变化清楚反映了这一点：5月1日至22日，13只黄金ETF中有9只实现区间净流出，合计流出31亿元。
机构投资者则采取更为理性的策略。 盈米基金豆投顾团队分析认为，整体来看，自4月22日黄金开始回调以来，黄金ETF由大幅净流入转为净流出，这反映出投资者短期内对黄金的谨慎态度，不再预期黄金单边上涨。
高盛维持黄金2026年底达到每盎斯4900美元的预测。高盛指出，真正的“聪明钱”，包括各国央行、超高净值人士和长期资产配置机构在内的结构性买盘仍在持续流入。
与投机性资金的快进快出形成鲜明对比，支撑金价长期走牛的黏性结构性的购买将持续下去。
许多普通投资者在黄金投资中存在误区。 一个普遍误区是将黄金饰品等同于黄金投资。 世界黄金协会中国区CEO王立明强调，在黄金首饰零售门店购买的黄金饰品并不是纯投资类黄金产品。
除了黄金原料价值外，还有设计制作等附加费用，通常每克售价要高出投资类黄金产品。
“一口价”黄金陷阱也屡见不鲜。 消费者褚女士的家人曾在黄金消费过程中被销售员引导购买“一口价”黄金，且未告知具体重量，最后花费1.47万元购买了实际重量只有16.6克的黄金空心手镯。
过度配置黄金资产是另一个常见错误。 交通银行河南省分行理财经理李梅芳建议，黄金投资在家庭资产配置的比例不要超过30%。她指出，不同年龄段的投资者应有不同的配置比例：30岁以下投资者配置比例在10%左右；30至40岁阶段可增加至20%左右；40岁以上阶段可适当提高，但不要超过30%的总体要求。
频繁交易更是一个致命误区。 由于手续费成本高，频繁短线操作会侵蚀黄金投资收益。 黄金属于稀缺资源，投资者应看到黄金投资的长远价值，更多地考虑长线投资。
对于不同风险偏好的投资者，黄金投资策略应有所区别。 低风险偏好投资者可配置银行积存金及实物黄金。 银行积存金采用定投机制平滑成本，兼具实物兑换与现金赎回功能，适配长期储蓄需求；实物黄金流动性虽弱，但具备强保值属性，可作为家庭资产的安全边际。
中风险投资者可重点布局黄金ETF与银行积存金。黄金ETF适合把握短期波段机会，而银行积存金通过定投分散成本。 高风险投资者则可参与黄金期权、期货等高杠杆产品，捕捉价格波动收益，但需要较强的专业能力和风险承受能力。
菜百股份高级黄金投资分析师李洋建议，对于不太了解金价背后影响因素的投资者，可以采取分批购买的形式来降低投资风险。这种方式类似于定投，可以根据金价下跌的情况分批次购买，以均摊购买成本。
资产配置是黄金投资的核心。 兴证全球基金投顾团队认为，黄金作为资产配置中的一环而非唯一的一环或许是更为明智的选择。 黄金的配置应该建立在一个稳定的全球股债组合的框架内进行，同时与权益类、债券类资产进行合理搭配。
国泰基金提出了两种具体的配置方案。 一是黄金+股票组合，在权益资产亏损较大的年份里，黄金能有较好收益来对冲股票的风险；二是黄金+债券组合，在经济不稳定时，债券的固定收益可以稳定投资组合的回报，而黄金的避险属性则可能带来额外的增值。
